A disputa pela aquisição das quatro sondas da Sete Brasil será travada entre o estaleiro Keppel Fels e a Magni Partners, dois únicos grupos que formalizaram interesse pelo negócio no último dia 27.

Segundo documentos e atas do processo a que a BE Petróleo teve acesso, o Keppel apresentou proposta para as semissubmersíveis Urca e Frade, que estão sendo construídas pelo grupo no Estaleiro Brasfels, em Angra dos Reis (RJ), enquanto a Magni entregou oferta para as quatro unidades, incluindo os navios-sonda Arpoador e Guarapari, em construção no Estaleiro Jurong Aracruz (ES).

A abertura das propostas comerciais será feita nesta quinta-feira (4/4), uma semana depois da data prevista no edital. O último cronograma teve de ser alterado porque, no dia originalmente programado (28/3), não havia representante do Ministério Público presente, conforme determina o processo de recuperação judicial da Sete Brasil, que tramita na 3ª Vara Empresarial do Rio de Janeiro.

Sem qualquer experiência na operação de sondas de águas profundas, a Magni Partners disputa o processo tendo a Etesco como braço operador das unidades. O grupo investidor de origem norueguesa e sediado em Londres é um dos controladores da Borr Drilling, empresa de perfuração especializada em jack-ups.

Executivos da Borr Drilling chegaram a tentar entrar no processo em parceria com a Etesco, mas o board não aprovou o negócio. Prevaleceu a avaliação de que seria melhor que a empresa mantivesse seu foco de atividade no segmento de águas rasas.

O grupo Keppel Fels apresentou propostas para suas duas unidades, apoiado por um pré-acordo de operação com a Petroserv, que já detinha participação na sonda Urca associada a um contrato de operação. A empresa brasileira chegou a desembolsar, no passado, cerca de US$ 7 milhões no projeto.

Há quem aposte que o grupo de Singapura acabará optando por deixar a operação da semissubmersível Frade a cargo da QGOG Constellation, que teria, no projeto original da Sete, essa função. Todas as 28 sondas que seriam construídas tinham uma empresa operadora que mantinha uma pequena participação no equity. A lista incluía ainda a Odfjell, a Seadrill e a Odebrecht (atual Ocyan).

O edital exige que as empresas interessadas na aquisição das quatro sondas tenham experiência de operação em águas profundas ou apresentem um operador capacitado. O preço mínimo determinado para as unidades é de US$ 554 milhões.

O interesse da Magni Partner e do Keppel Fels na disputa pelas sondas da Sete Brasil traz a tona especulações sobre a estratégia comercial futura de cada grupo. Prevalece a aposta de que ambos venderiam futuramente as unidades depois de concluídas, tendo como atrativo o contrato de afretamento com a Petrobras por dez anos, com taxa diária de US$ 299 mil.

No caso da Magni, há dúvida se o grupo norueguês teria a intenção de comercializar os equipamentos para terceiros ou se os repassaria à Borr Drilling, já sem o ônus do risco operacional e jurídico do negócio.

Navio-sonda Arpoador no Estaleiro Jurong Aracruz, no Espírito Santo
Outros interessados

A Transocean encaminhou ao juiz da 3ª Vara Empresarial um ofício justificando sua ausência no processo. No documento, a empresa de sondas afirma que estudou a operação junto ao Mubadala, fundo de investimentos dos Emirados Árabes Unidos, mas que as condições estabelecidas não favorecem o negócio.

Entre os riscos listados pelos grupos está a penalidade financeira pelo não cumprimento da exigência de conteúdo local na obra – tendo em vista que os estaleiros não garantem nenhum percentual – e a diferença de estimativa em relação ao preços turn-key oferecido por um dos estaleiros.
A Transocean e o Mubadala assinalam, no documento, que a concessão de prazo adicional para elaboração das propostas, associada à publicação de um novo edital, proporcionaria condições mais favoráveis e adequadas à operação.

A abertura das propostas comerciais será realizada na presença dos credores da Sete Brasil. A empresa de sondas e o escritório Alvarez & Marsal – que assessora na venda dos equipamentos – terão prazo de 15 dias para avaliá-las e divulgar o resultado. Caso o preço apresentado seja inferior ao patamar mínimo determinado no edital, os credores terão que deliberar se aprovam a oferta.

Atraso previsto
Embora o edital estipule que a primeira sonda será concluída em 2019 e as demais, nos anos subsequentes, o cronograma dificilmente será cumprido. Como a Sete Brasil deve concluir as negociações no final de abril, o mercado já prevê que as duas primeiras unidades serão entregues apenas em 2020.

O valor mínimo estipulado no edital é destinado exclusivamente ao pagamento da Sete Brasil. Além do montante para aquisição das unidades, serão necessários investimentos para garantir a conclusão das obras das sondas.

Estimativas do mercado projetam preço total ao redor de US$ 1,25 bilhão, montante incluindo a parte da Sete Brasil.
A dívida da empresa totaliza cerca de US$ 5 bilhões, e a projeção é que apenas 10% desse valor seja quitado.

Criada em 2010 para atender à demanda de sondas da Petrobras no pré-sal, a Sete Brasil firmou contratos de afretamento com a Petrobras para a construção de 28 sondas, das quais a maior parte não passou da fase de projeto.

Fonte: Revista Portos e Navios