A decisão da Black Rock de vender cerca de 70% de sua carteira em títulos da produtora de petróleo OGX, de Eike Batista, ajudou a maior gestora de recursos do mundo a evitar as perdas que estão sendo sofridas por uma de suas maiores concorrentes, a Pimco ( Pacific Investment Management). Enquanto a Pimco continuou a adquirir papéis da OGX nos seis meses encerrados em março, documentos mais recentes da Black Rock mostram que a gestora reduziu seu investimento para US$ 69 milhões.
O preço dos títulos da emissão de US$ 2,56 bilhões da OGX com vencimento em 2018 caiu para a mínima histórica de US$ 0,16, comparado com os US$ 0,776 do final de março e US$0,897 em setembro. Isso fez dos papéis os de pior desempenho entre os títulos corporativos em dólar de mercados emergentes.
A queda, desencadeada pela impossibilidade de Batista de cumprir seus compromissos de produção, está justificando a decisão da Black Rock enquanto os investidores se preparam para o que pode ser o maior ‘default’ corporativo da história da América Latina. O Credit Suisse Group estima que a OGX– cujo valor de mercado recuou US$ 38 bilhões nos últimos dois anos –poderia ficar com somente US$ 13 milhões de caixa para o final do ano.
Os escritórios de advocacia americanos como o Cleary Gottlieb Steen Hamilton e o Bingham McCutchen anunciaram que se reuniram com os credores de Batista na semana passada para discutir as leis brasileiras de inadimplência. Na última segunda-feira a agência Moody’s cortou o rating da OGX em dois níveis, para Ca, 10 graus abaixo do grau de investimento e muito próxima do de ‘default’,mantendo a perspectiva negativa. Batista está procurando vender ativos e renegociar as dívidas acumuladas pelas suas seis companhias de capital aberto, incluindo a OGX.
Henri Alexaline, que ajuda a supervisionar US$ 1 bilhão na FM Capital Partners, disse que a OGX poderia evitar o calote caso algum investidor estrangeiro injete dinheiro e ajude a desenvolver os campos da companhia. “Se houver um investidor âncora pronto para entrar na companhia e assumir a responsabilidade pelos atuais planos de desenvolvimento, certamente seria um fator positivo e a OGX poderia evitar ficar sem dinheiro e entrarem default”, afirmou.
As ações da OGX despencaram88% neste ano, o pior desempenho no índice Ibovespa. Conforme relatório da Barclays de 1º de julho, a OGX poderia acabar o trimestre com aproximadamente US$ 150 milhões em caixa. A companhia prevê um pagamento de juros de US$ 45 milhões nos seus bônus em dólares com vencimento em 2022 e outro de US$ 109 milhões pelos títulos com vencimentoem2018. “O risco de que a companhia seja liquidada é alto”, disse Omar Zeolla, analista da Oppenheimer, de Nova York. “Uma reestruturação de dívida economizaria US$ 300 milhões por ano”.