São PAULO – Com a expectativa de arrecadar cerca de R$ 110,8 bilhões, ou US$ 63 bilhões. – maior valor arrecadado em uma oferta pública de ações – a Petrobras protocolou na Comissão de Valores Mobiliários (CVM) o pedido de oferta pública de distribuição primária de 2,174 bilhões de novas ações ordinárias e 1,585 bilhões de novas ações preferenciais. Especialistas estão cautelosos com o volume de dinheiro e ainda não chegaram a um acordo sobre a precificação dos papéis.
Na opinião de Antonio Carlos Bolangelo Luz, analista de Investimento e o professor de Finanças da Fipecafi, existem alguns pontos que despertam muita incerteza em relação ao aumento de capital da estatal. Aumentou o risco e as ações estão com oscilação forte e valor baixo.
Outra dúvida, segundo o professor, está no custo de prospecção do óleo. O mercado acreditava, há algumas semanas, em um preço de lançamento das ações por volta de R$ 46, 90. Hoje, a história mudou e já se cogita R$ 38. São R$ 8,90 a menos.
Segundo Luz, se perdurarem as incertezas no mercado, o preço do papel pode cair ainda mais. Os analistas esperam mais informações para arriscarem um preço-alvo. Assim podem balizar se o valor é caro ou não.
Para o analista da corretora Tov, Octávio Focques, o principal objetivo do governo é aumentar a fatia da União dentro da estatal petrolífera. Por que a Petrobras não buscou os recursos no mercado? Para evitar financiamento, pois está apertada. Hoje a União tem 30% da estatal do petróleo.
No ponto de vista de Focques, o acionista minoritário é quem vai colocar dinheiro para capitalizar a Petrobras. O problema é saber se os investidores vão integrar à oferta. Eles podem usar o Fundo de Garantia do Tempo de Serviço [FGTS], por exemplo.
Para ele, se o governo perceber baixa adesão, uma das alternativas é abrir o uso do fundo, provavelmente, para toda população.
O analista explicou que para mitigar as dúvidas, os investidores precisam entender o que é cessão onerosa. É a transferência do petróleo da região do pré-sal, de propriedade da União, para a Petrobras. É uma jogada para se evitar a licitação pública. Ao todo, foram 5 bilhões de barris ao preço de US$ 8,51. Temos a bagatela de U$ 42,5 bilhões injetados pela União na estatal.
Para ele, a jogada é uma forma de aumentar o capital da empresa. Como não tinha dinheiro, vendeu as reservas.
Para ele, o valor da capitalização, com possíveis lotes suplementares, pode gerar até R$ 150 bilhões. A União vai conceder o direito para Petrobras de explorar 7 campos no pré-sal.
O presidente da Petrobras, José Sergio Gabrielli, afirmou na semana passada que o início de produção das áreas envolvidas no acordo de cessão onerosa deve ocorrer em 2015, com o bloco exploratório de Franco.
O último poço deve operar até 2019, o poço Iara. Quando fala sobre o poço Iara, o diretor financeiro e de Relações com Investidores da empresa, Almir Barbassa, faz questão de destacar que o acordo não prevê a área que já está incluída no atual modelo de concessão, mas sim o entorno de Iara, bloco este que foi inserido na cessão onerosa. Conforme anunciado pela companhia, a área de Franco representa 3,058 bilhões de barris do acordo total de 5 bilhões de barris acertado com a União. Já o entorno de Iara é a segunda maior área de exploração, com o equivalente a 600 milhões de barris.
Balanço
Barbassa também informou ontem que o balanço do terceiro trimestre de 2010 da companhia já irá incorporar o direito adquirido de produção de 5 bilhões de barris. Apesar disso, o montante ainda não poderá ser adicionado às reservas da estatal, hoje em 14 bilhões de barris. Não podemos caracterizar como reserva, entretanto é uma aquisição firme, então a empresa está com mais 5 bilhões de barris disponíveis a partir da assinatura do contrato.
A adição dos 5 bilhões de barris às reservas da estatal, o que elevará o montante em 35%, somente poderá ocorrer após a declaração de comercialidade da área. Por isso, qualquer adição ocorrerá somente a partir do fim de 2014, segundo o presidente José Sergio Gabrielli, uma vez que o contrato de cessão onerosa prevê que a fase exploratória leve quatro anos, com possibilidade de expansão por mais dois anos.
FGTS
Os trabalhadores que usaram seus recursos do FGTS para adquirir ações da Petrobras em 2000, e que se interessaram pela nova oferta de ações da estatal, terão entre os dias 13 e 16 deste mês para fazer seus pedidos de reserva pelos novos papéis. A CVM estimou em 89 mil o número de cotistas que estarão habilitados.
Para exercer o seu direito de reserva dos novos papéis, os cotistas devem assinar um termo de adesão na instituição bancária onde está tem o dinheiro aplicado e pedir a transferência de recursos do Fundo de Garantia. Há duas restrições: a quantidade de ações e o limite de 30% do saldo mantido pelo cotista do FGTS.