A S&P Global informou, na última sexta-feira (30), que o preço do etanol no Brasil permanecerá volátil em 2023, por causa de seus impulsionadores, que são o preço do açúcar em relação ao combustível, as mudanças na alíquota do Imposto sobre Circulação de Mercadoria e Serviços (ICMS) e a volatilidade na taxa de câmbio entre o real brasileiro e o dólar norte-americano.

“A moagem durante a safra 2023-24 será focado principalmente na produção de açúcar nos primeiros meses do ciclo da safra, porque nossa orientação prospectiva está apontando para um ambiente de mercado em que a produção de açúcar pagará uma remuneração sobre a produção de etanol”, conforme a consultoria. Isto ocorrerá se a safra manter o ritmo, o petróleo bruto aumentar acima de US$ 100 e o real brasileiro se fortalecer em relação ao dólar norte-americano.

Se as usinas maximizarem a produção de açúcar em relação ao etanol, a média mensal será de aproximadamente 1,7 bilhão a 2 bilhões de litros do combustível. No entanto, se a maximização for pela produção de etanol, a média mensal será de 2,5 bilhões a 3 bilhões de litros.

Segundo a S&P, a demanda atual de etanol é cerca de 1,9 bilhão a 2,4 bilhões de litros, e “essa capacidade de adicionar ou subtrair cerca de 1 bilhão de litros por mês ao fornecimento de etanol é um fator importante no mecanismo de descoberta de preços ao longo do ano”.

A capacidade flex das usinas brasileiras, por sua vez, pode aumentar ou diminuir a oferta do combustível e afetar a futura oferta de açúcar, já que elas podem ajustar as proporções em qual produto pagará a maior remuneração.

A consultoria apontou que a volatilidade do câmbio entre o real brasileiro e o dólar norte-americano norteará a decisão das usinas em qual produção ter a prioridade, etanol ou açúcar. Além disso, esse câmbio irá decidir a importação e exportação dos volumes dos combustíveis no Brasil.

“Os dados de preços mais recentes da taxa de câmbio real/dólar dos EUA apresentam uma volatilidade histórica atual de 100 dias de 18,32% em comparação com o índice do dólar americano com uma volatilidade histórica de 100 dias de 11,14%”, informa a S&P na análise.

Sobre o ICMS, a empresa de consultoria espera que o limite atual do imposto sobre combustíveis se mantenha o mesmo durante o primeiro trimestre de 2023, levando em consideração a Emenda Constitucional nº 123/2022 (vinda da PEC nº 15/2022), na qual o ICMS dos biocombustíveis é inferior ao incidente dos combustíveis fósseis. Ainda sobre impostos, o governo federal reduziu a zero as alíquotas de PIS/Pasep e Cofins para os combustíveis. No caso do etanol, a Medida Provisória nº 1.157/2023 vale até 28 de fevereiro de 2023.

Fonte: Brasil Energia